地方国资大股东一度浮亏 红日药业高层“换血”

　　地方国资成都兴城入主5年后，红日药业（300026.SZ）经历一轮高管更换潮。

　　4月2日，红日药业发布公告表示，原董事长姚小青辞职，辞职后不再担任公司任何职务。同时，选举吴文元为董事长，蓝武军为副董事长，聘任蓝武军为公司总经理，聘任孙武为常务副总经理、财务负责人。吴文元与孙武均具有成都兴城任职背景。

　　年报披露，2023年年内，红日药业共有7位董监高离任。另外，今年2月和3月，红日药业原董事蒲旭峰，原副董事长、董事及总经理郑丹均因达到法定退休年龄辞去相关职务。

　　2023年，红日药业营收和净利润均有所下滑，核心业务中药配方颗粒尚未从行业阵痛中恢复。

　　4月11日，《中国经营报》记者联系了红日药业证券事务部。工作人员表示，原董事长姚小青辞职是因个人工作原因，与公司业绩情况无关。

　　股价接近大股东成本线

　　2019年1月起，红日药业控股股东变更为成都兴城，实际控制人为成都市国资委。据了解，2023年，成都兴城位列世界500强第493位。

　　成都兴城主营金融、建筑、城市开发、医疗健康、文体旅游、乡村振兴等产业。医疗方面，成都兴城旗下有成都医投。该平台公司主要发展医疗、医养、医药、医美四大赛道和医疗惠民工程业务等。

　　2018年11月25日，成都兴城与大通集团、姚小青、孙长海签订股份转让协议。成都兴城受让红日药业4.876亿股股份，占16.195%，转让价格为3.83元/股。成都兴城成为红日药业第一大股东。

　　2019年1月21日，成都兴城与姚小青签署了《表决权委托协议》，接受姚小青所持红日药业1.807亿股股份的表决权委托，占上市公司总股本的6%。该协议生效后，成都兴城在红日药业拥有表决权的股份数量为6.683亿股，占上市公司总股份的22.195%。成都兴城成为红日药业控股股东，成都市国资委成为其实际控制人。

　　2019年5月6日至12月6日期间，成都兴城通过深圳证券交易所系统增持红日药业股份1.804亿股，增持比例达6%。增持均价为3.395元/股。

　　照此计算，成都兴城获得红日药业6.68亿股股份的均价为3.64元/股，总成本为24.8亿元。

　　2019年和2020年，红日药业两次减少注册资本。减少注册资本后，成都兴城持有红日药业股份数为22.24%。该持股比例一直延续到现在。

　　截至2024年4月11日收盘，红日药业股价为3.79元/股。照此计算，成都兴城持有红日药业股份的市值为25.32亿元。

　　2023年A股市场整体持续走低。同期，红日药业股价从高点的6.77元/股下跌至4.11元/股，下跌约40%。另外，2024年1月，市场继续走低。红日药业股价最低下跌至3.07元/股，成都兴城一度浮亏。今年2月以来红日药业股价随大盘有所回升。

　　中药配方颗粒业务阵痛

　　2023年，红日药业营业收入为61.09亿元，比上年下滑8.14%；归属于上市公司股东的净利润为5.07亿元，比上年下滑18.84%。扣非净利润为3.76亿元，比上年同期下滑34.2%。非经常性损益合计达1.31亿元，主要来自政府补助收入。

　　其中，中药配方颗粒及饮片业务的收入为29.23亿元，占比约47.85%，该项业务收入比2022年减少12.99%。成品药业务收入为14.4亿元，比上年增长5.81%。其中，单品血必净注射液销售收入为8.51亿元。医疗器械业务收入为10.98亿元，比上年下降12.94%。

　　中药配方颗粒是红日药业的核心业务，贡献占比近半。

　　北京康仁堂从事中药配方颗粒研究和生产20余年，是红日药业主要的中药配方颗粒业务平台。2021年至2023年，北京康仁堂营业收入分别为28.62亿元、25.9亿元、21.41亿元，净利润分别为6.64亿元、3.89亿元、2.94亿元。

　　2023年10月27日，全国首次中药配方颗粒省际联盟集中带量采购产生拟中选结果。200个中药配方颗粒品种共有59家企业拟中选，平均降价50.77%。

　　今年3月29日，京津冀医药联合采购平台公示了京津冀“3+N”联盟中药配方颗粒带量联动中选结果。此次集采降价情况暂未公布。

　　两次中药配方颗粒集采中，红日药业旗下北京康仁堂、河南红日康仁堂、山东红日康仁堂、重庆红日康仁堂、甘肃佛慈红日药业等均有参与。

　　红日药业年报中指出，中药配方颗粒集采尘埃落定。随着集采常态化的推进，生产质量和成本控制较差的企业市场份额可能会逐步减少，真正能够实现产品质量、成本控制、满足供应三大保障的企业将迎来进一步发展。

　　2023年，中药配方颗粒行业整体还处于标准切换和集采带来的阵痛中，不过已有中国中药（0570.HK）、神威药业（2877.HK）等恢复增长。

　　中国中药是中药配方颗粒行业的龙头企业。2023年中国中药的中药配方颗粒业务收入为91.08亿元，比上年增长18.1%。

　　据中国中药2023年年报，截至2023年12月31日，国家药监局已累计发布中药配方颗粒国家药品标准265个。中国中药完成研究的有138个，占比52.08%。

　　2023年，神威药业中药配方颗粒业务收入为12.02亿元，占该公司总收入的26.6%。神威药业中药配方颗粒主要布局的省份是河北和云南。

　　2023年上半年和下半年，神威药业中药配方颗粒分别较上年同期增长34%和下降9.6%，整体业绩比上年度增长8.9%。上半年和下半年增长情况出现转变，主要原因是2023年7月起开展的医药行业整治工作和中药配方颗粒集采。

　　据华润三九（000999.SZ）2023年年报，其中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期。2023年受政策及市场环境变化影响，公司配方颗粒业务出现较大幅度下滑。

　　（文章来源：中国经营网）